文/陳莞欣 攝影/影巷26號
準備退休卻遇到股災、通膨等市場不利因素，恐怕是待退族最大的擔憂。理財規劃顧問陳敏莉指出，股市本就有好的年份和壞的年份。只要做好資產配置，其實不必過度緊張。如何避免退休金受到股災波及，影響老後的生活品質？
準備要退休，卻正好遇到金融市場大壞，怎麼辦？
2022年，接連發生的戰爭、升息、通膨，讓股市下跌、購買力縮水。有人感嘆，相較於前1、2年的好光景，今年不僅賺錢變難，甚至還把先前的獲利也賠掉了。「現在真的不適合退休！」
「天災、人禍、戰爭、疫情、利率、匯率……市場上太多難以預料的事。如果追著訊息調整退休計畫，其實改不完的！」CFP認證理財規劃顧問陳敏莉說。市場有賺有賠，歷史總是一再重演。當變化成為常態，如何為自己擬定可以安心退休的理財計畫？
人生上、下半場，需要不同理財計畫！退休前積極累積，退休後穩定領現金
隨著人生進入新的階段，資產配置也應該有所不同。陳敏莉認為，隨著年齡增加，股票型資產應該減少，而債券型資產則要增加。最簡單的股債比配置原則，是年齡等於債券佔資產的比例。例如，30歲時持有債券3成、股票7成。70歲則相反，持有7成債券、留3成股票。
她以全球股市為例，說明股票漲跌幅極大的特性：2008年金融海嘯時跌幅可達4成，但2009年市場反彈，漲幅也高達30%。年輕時可以承受的風險較高，即使一時虧損，也隨時能重新開始。但到了待退休年紀，不論是心臟或荷包，都禁不起如此刺激的考驗。就算市場只下跌10%，放在股市的3000萬退休金也會賠掉300萬。
相較於股票，債券波動較小。但2022年，股市與債市雙雙下跌，讓人懷疑股債配置的避險效果是否失靈？買不會變成壁紙的房子，是否更能保護資產？
陳敏莉分析，傳統「有土斯有財」的觀念確實深入人心。然而，隨著高齡、少子化的人口結構轉變，年輕世代大多可以繼承父母輩的房產。未來，不動產的增值空間有限，房子的保值性仍會受到影響，「這年代要靠買房致富，不會像以前那麼容易。」
而若回顧債市的歷史表現，在過去23年間，股債雙跌的現象僅發生過2年。當中有12年股債雙漲，9年一漲一跌。換言之，多數時候，債券可以平衡股市的跌幅。陳敏莉比喻，股債雙跌就像罕見的8級大地震，「你只是躬逢其盛，剛好遇到。而且今年發生後，下一年再次發生的機率就很低了。」所以，如果是長期資金需求，眼光拉長，現在反而是難得遇到股債市大打折，可以慢慢逢低定時定額進場的時候。
除了股債配置，陳敏莉也建議，年輕人或距離退休還有15年以上的人，先不要選擇還本型、配息型的商品。雖然喜歡保本是人性，特別是在股市波動時，多數人更希望能有現金流入袋；然而，讓本金留在市場上，才能累積複利價值。特別是在股市下跌時，配息之後，會降低加速投資帳戶價值，很可能會侵蝕本金，「等股市從谷底反彈，你的本金變少，可以補漲的錢也比較少。」
相對的，等到了退休年齡，手邊已有一筆可觀的資產。這個階段，才需要將錢投入可以創造被動收入的保守型產品，例如還本型年金險、安養信託等。人生前半場要積極累積財富，下半場則需好好使用、管理。
長期投資股市，谷底才是進場好時機！哪些標的，適合逢低加碼？
為什麼人們常覺得，買房養老比投資更安穩？陳敏莉分析，關鍵在於「時間」。老一輩能靠房產致富，多是因為買房後長期持有，經過幾十年後才享受到不動產大幅增值的獲利。她舉例，忠孝東路的房子50年前還是一片田地，「如果我們的父母天天看房子是否漲價、賺了就跑，不可能享受到這棟房子50年來的增值。」
相對的，人們對股票的耐心遠不如房地產，更傾向短進短出。金融機構摩根大通（J.P. Morgan）曾經調查，在1998-2017，投資標普500指數的年化報酬率約為是7.2%，但一般投資人的平均投資報酬率僅2.6%。最主要的原因，就是進出頻率太高、錢待在市場上的時間不夠長。
陳敏莉指出，當市場發生系統性下跌時，反而是想存退休金的人進場的好時機。適合長期投資的標的，市場愈大愈好。例如，相較於只投資單一產業、單一國家，全球股市集結了世界上最優秀的公司，能夠分散風險。「市場會有震盪，但只要人類持續追求文明進步，長期來說，全球股市還是會往上走。」若只想投資台股，0050集結了台灣市值最高的50家公司，也是可考慮的標的。
股神巴菲特曾說過，「別人恐懼時我貪婪。」逢低加碼的道理很多人知道，卻很少人能做到。陳敏莉建議，想克服看到股災就恐慌的人性，定期定額投資仍是最好的方法之一。不需要追蹤市場的漲跌，每個月定期將錢分批投入市場。
手邊有一包錢時，該分多久將資金投入？陳敏莉認為，每個人的一包錢有大有小，但她原則上建議在3年內將資金分散扣完。因為，「就統計而言，股市的低谷平均約3年會結束。」
退休那一年遇到股災，怎麼辦？提前準備現金，不怕被迫在谷底賣股票
長期投資股票可以賺錢，投資人為何離開市場？陳敏莉分析，原因不外乎兩大類。一是心慌，受不了帳面上的資產下跌。另一個原因則是現金不足，必須賣掉投資標的，換取生活費用。
若運氣不好，在退休那年遇到股災，最好的應變方法就是提早準備充分的現金。如此一來，即使股市一時表現不佳，也有餘裕等待反轉，不需要賣在最低點。陳敏莉建議，在預計退休的前3年開始，把握股市有正報酬時，就要開始分批贖回。例如，預計2023年退休，2021年股市大好時就可以多贖回一些現金，2022年暫緩，耐心等股市反轉。「豐年要捨得收成，累積庫存。而不是看果實還在長大，就捨不得摘。」
她建議，在退休那年，手邊應有夠用2-5年的現金。畢竟退休後沒有工作收入，現金不夠，只能在低谷賣掉股票。「緊急預備金管理得好，即便投資暫時虧損，你也不用急著贖回。」
至於在谷底期間，該如何調整心態才能渡過？陳敏莉認為，好生活不一定要花大錢。在市場表現不佳時，也可以換種生活方式，例如她會將國外旅遊改為國內旅遊，跟鄰居團購生活用品省錢。
此外，保持彈性的工作型態，也是一種增加收入的方式。以她自己為例，曾當過保險業務、財務顧問，46歲「小退休」以後，她又唸了碩士、50歲畢業後微型創業，投入財務顧問培訓兼理財教育，這2年再拿到蓋洛普全球認證優勢教練之後，除了開始協助人們認識天賦、發展優勢、提升效能以外，也更進一步將顧問培訓和優勢教練兩種專業整合為「優勢財務顧問培訓」，成為個人職涯的二次曲線。
「延長退休時間，就是增加5年收入、降低退休育樂支出，比追求報酬率效益更大。」她笑說，工作不只能帶來收入，也能為社會創造貢獻、為生活創造意義感。在股災期間，保有一份工作，更讓人安心。心情平靜、做好準備，就不怕外界變動！
此文為：熟齡媒體 50+ 專訪